【导语】 2月以来，硫酸市场利多频出，下游需求向好叠加原料成本不断攀升，酸企涨价信心日益增强。进入3月，上游硫磺端涨势依旧强烈，下游磷肥需求也整体稳定，市场看涨气氛明显下，价格或延续上涨趋势。

3月初硫酸价格延续上行势头

3月初，硫酸市场延续2月以来的强劲涨势，市场价格持续上扬，市场交易活跃度显著提升。在整体看涨情绪明显的推动下，卖方挺价意愿强烈。此轮价格上涨主要由以下因素驱动：成本端：硫磺等主要原料价格大幅攀升，显著推高硫酸生产成本；需求端：下游行业开工率提升，尤其是磷肥等领域的生产需求增加，带动整体需求回暖；库存端：部分企业库存处于低位，加之出货速度加快，进一步加剧了市场供需紧张局面。据卓创资讯数据统计，截至3月4日，国内98%硫酸市场日均价为540.63元/吨，环比上涨21.36%。

近期硫酸价格持续上行主要受成本面及需求面影响。具体如下：

成本面：硫磺环比涨幅超30%，成本端支撑明显

2月份至今，国内硫磺市场价格持续上涨，市场交投氛围良好。受进口价格高位影响，镇江港口硫磺价格与进口成本出现倒挂，导致国内业者进口积极性减弱，进口货源到港量有限，供应端出现收紧。同时，当前处于“春耕”备肥的传统消费旺季，叠加部分新增下游装置投产需求的集中释放，需求面表现强劲。供需矛盾的逐步加剧推动硫磺市场价格持续上行。据卓创资讯数据显示，截至3月4日，国内液体硫磺日均价在2014.17元/吨，环比上涨31.32%。

需求面：下游开工提升，需求逐步增长

主力下游磷肥市场2月份至今呈现供需双增态势。从供应角度来看，随着春季用肥旺季的到来，2月中旬至今市场需求显著增加，复合肥企业开工率提升，对磷酸一铵的采购需求显著增加，推动部分节前检修企业加速复工复产进程。磷酸二铵企业生产保持稳定，国内供应按计划推进，同时国储磷肥释放进入倒计时，叠加前期部分贸易商为加快资金周转，采取了低位库存和加速出货策略，导致局部市场现货资源呈现偏紧态势。从需求角度来看，3月中下旬，华北、东北及西北地区将进入春耕用肥高峰期，市场刚需集中释放。同时，基层市场采购热情持续升温，经销商备货积极性提高，整体需求呈现持续增长态势。

据卓创资讯数据统计，截至3月4日，国内磷酸一铵企业平均开工率在65.14%，环比上月提升18.85个百分点；国内磷酸二铵企业平均开工率在78.00%，环比上月提升17.17个百分点。

从后期走势来看，硫酸市场预计仍将受到原料端和需求端的积极指引。随着原料成本的持续高位以及下游需求的稳步增长，硫酸价格有望继续保持上涨趋势。同时，由于酸企检修增多，供应端或将出现收紧，预计3-4月硫酸价格将继续向好运行。具体来看，

原料硫磺或继续上行。3-4月国内部分硫磺装置存检修计划，且下游需求暂无转弱迹象，加之国际硫磺价格继续上涨的外盘支撑，预计硫磺市场价格将继续保持上行趋势。

下游需求或表现稳定。3-4月国内磷肥市场将呈现高位企稳态势。随着3月份国储磷肥的逐步投放市场，国内供应量将有所增加，这可能会导致价格上涨幅度放缓。然而，由于需求端的支撑仍然强劲，市场整体将维持紧平衡状态，开工或维持稳定。

硫酸供应收紧。从硫酸企业生产情况来看，3-4月份国内装置检修增多，主要集中在华南、华中、华东、东北区域，加之成本持续高位运行，部分酸企开工负荷或有所下降，供应或预期收紧。