2.本文视点：如果
油价继续下跌，全球石油供求将从过剩转为紧缺
市场担心特朗普的关税政策以及随之而来的报复性回应将导致全球经济衰退且商品需求下降，加之欧佩克及其减产同盟国5月份增产幅度远高于此前预期，随着全球股市 下跌，国际石油市场继续遭遇 售出，欧美原油期货创下近四年来低点。周五(4月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年5月期货结算价每桶61.99美元，比前一交易日下跌4.96美元，跌幅7.41%，交易区间60.45-66.90美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年6月期货结算价每桶65.58美元，比前一交易日下跌4.56美元，跌幅6.50%，交易区间64.03-70.11美元。
特朗普的关税政策以及来自欧佩克及其减产同盟国供应意外增加的双重打击，国际油价出现自2021年以来最大的油价跌幅，周五WTI盘中跌至近60美元，布伦特原油期货盘中跌至近64美元；两种基准原油期货都从上周五的高点每桶下跌了近10美元，创2023年3月份以来最大的单周跌幅。过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌7.37美元，跌幅10.63%；每桶结算均价68.67美元，比前一周低0.612美元，结算价最高每桶71.71美元，最低每桶61.99美元；交易区间每桶60.45-72.28美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌8.05美元，跌幅10.93%；每桶结算均价71.98美元，比前一周低1.36美元，结算价最高每桶74.95美元，最低每桶65.58美元；交易区间每桶64.03-75.47美元。
据华尔街经济学家称，美国总统特朗普本周宣布的关税提高了全球衰退的可能性。路透社援引摩根大通全球大宗商品研究主管
Natasha Kaneva周五在致客户的报告中表示:“虽然目前很难预测整体发展方向，但我们认为，对于油价而言，其走势无疑是单向的。”
国际货币基金组织警告说，美国进口关税及其引发的对等措施对全球经济的健康构成了“重大风险”，这可能意味着2025-2026年全球GDP增长3.3%的预测可能很快会被下调。
在美国将关税壁垒提高到一个多世纪以来的最高水平后，多国已做好报复准备。美国宣布对中国输美商品征收“对等关税”不符合国际贸易规则，严重损害中方的正当合法权益，是典型的单边霸凌做法。对此，中国国务院关税税则委员会发布了关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
投资银行摩根大通表示，目前认为年底前全球经济衰退的可能性从之前的40%上升到60%。
United ICAP能源专家Scott Shelton称:“我认为，在我们看到某种迹象表明需求实际减少了多少之前，这可能接近原油的公允价值。他预计 ，“美国原油短期内可能会走势非常震荡,将跌至50-60美元区间的中高端”。他警告称在当前市场环境下需求将受到影响。
美联储主席鲍威尔周五表示，新关税的规模"比预期要大”,包括通胀上升和经济增长放缓在内的经济影响也可能更大，他还警告称，现在为时过早，无法知道美联储应该采取什么正确的应对措施。
欧佩克及其减产同盟决定推进增产计划，进一步令油价施压。该联盟目前的目标是在5月份每日增产41.1万桶，而之前计划的规模为每日13.5万桶。石油、天然气和
成品油的进口未被纳入美国新关税，但关税政策可能会引发通货膨胀，减缓经济增长，加剧贸易争端，从而对油价造成压力。投资银行高盛的分析师将布伦特原油和美国原油2025年12月的目标价大幅下调5美元，预计分别跌至每桶66美元和62美元。该行石油研究主管Daan Struyven在一份报告中表示:“鉴于经济衰退的风险越来越大，欧佩克及其减产同盟国供应增加，我们下调油价预测的风险是下行的，特别是在2026年。”
汇丰银行将2025年全球石油日均需求增长预测从100万桶下调至90万桶，理由是关税和欧佩克及其减产同盟国的决定。
尽管当前油价出现暴跌，并有可能继续下跌。但是，根据我们对近二十年来的油价规律判断以及对商品价值规律的作用影响，油价经历暴跌后必会出现大涨。首先，从需求看，油价大跌会促进买方低价买入，增加石油需求量，从而推高油价；其次，从供应方面看，当前的油价水平已经远低于欧佩克及其减产同盟国这些石油财政国的财政所需盈亏平衡点，产油国联盟的产量政策是灵活的，会根据市场情况做出相应的调整，因而5月份增产的计划未必能如期实行。再者，如果国际油价跌至所谓的欧佩克+以外的产油国页岩油生产成本以下，也会导致非欧佩克产油国原油产量减少。因而，如果油价继续下跌，全球石油供求将从过剩转为紧缺，从而支撑油价。
美国能源服务公司贝克休斯统计数据显示，在美国的能源公司连续第二周削减美国石油和天然气活跃钻井平台数量，但石油钻井数量上升至6月份以来的最高点。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止4月4日的一周，美国在线钻探油井数量489座，为2024年6月份以来最高，比前周增加5座；比去年同期减少19座。报告显示，迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地减少1座；俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地（Granite Wash）盆地增加1座；马塞勒斯盆地增加2座；二叠纪盆地减少3座；俄亥俄州尤蒂卡盆地减少1座；本周美国海上平台14座，与前周持平，比去年同期减少6座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数96座，比前周减少7座，降幅为2023年5月份以来最大；比去年同期减少14座。其中美国陆地石油和天然气平台共计573座，比前周减少2座；比去年同期减少27座。美国油气钻井平台总计590座，比前周减少2座；比去年同期减少30座。