【导语】近期受印尼加征粗甘油7.5%出口关税、东南亚精炼厂惜售推高外盘价格、环氧氯丙烷价格上涨等因素驱动，国内甘油市场价格显著攀升。尽管下游环氧氯丙烷需求存疲软预期，但短期成本支撑强劲，预计月底甘油价格仍偏强运行，涨幅或逐步趋缓。

多重利好因素显现，甘油价格上涨

近期，甘油价格上涨，以工业级99.5%散水甘油华东市场价格为例，5月23日自提价格为6900-7000元/吨，较5月14日均价6350元/吨上涨600元/吨，涨幅9.45%。

此轮甘油价格上涨主要有以下原因：其一，5月14日，印度尼西亚对粗甘油加征出口关税消息落地，粗甘油出口价格上涨，国内精炼厂成本增加，市场看涨预期增强；其二，国外甘油精炼厂捂盘惜售，挺价报盘，使得精甘油外盘价格上涨，支撑国内甘油价格上行；其三，甘油价格上涨，甘油法环氧氯丙烷装置成本压力增加，价格上涨，进一步提振甘油市场涨价情绪。多重利好因素助推甘油价格上涨。

粗甘油及精甘油外盘价格上涨，短期成本支撑较强

印度尼西亚对粗甘油加征7.5%毛棕榈油关税于5月17日开始执行，这一举措使得粗甘油价格上涨，截至5月21日，80%粗甘油CIF中国价格为510-550美元/吨，均价环比上周涨幅3.92%。粗甘油出口价格上涨，使得国内精炼厂及下游生产企业原料成本增加，给予国内精甘油成本支撑。

受粗甘油加征出口关税举措的影响，东南亚甘油精炼厂及贸易商捂盘惜售，挺价报盘，截至5月23日，工业级99.5%及以上液袋甘油CIF中国价格在870-910美元/吨，近期外盘支撑坚挺，支撑国内甘油厂商报盘价格上涨，叠加本月精甘油到港数量少，贸易商低价出货意愿降低。

下游环氧氯丙烷涨价，提振甘油市场挺价心态

近期受甘油价格上涨提振，叠加端午节前下游企业备货，环氧氯丙烷市场涨价情绪增强，截至5月23日，华东环氧氯丙烷价格收于9700-9800元/吨，送到，均价较5月14日涨500元/吨，涨幅5.41%。环氧氯丙烷价格上涨进一步提振甘油市场挺价心态，拉动甘油低端价格缓慢上行。考虑到环氧氯丙烷下游行业环氧树脂接单能力有限，后市需求或疲软。

成本支撑坚挺，月底甘油价格或仍偏强

从成本端来看，受粗甘油及精甘油外盘价格上涨影响，国内甘油成本支撑坚挺，厂商挺价情绪较强。从需求端来看，下游企业畏高情绪增强，谨慎采购，短期市场需求或下降。综合来看，预计5月底甘油价格或偏强，但涨势放缓。