【导语】近期国内工业级精甘油受环氧氯丙烷价格上涨提振，价格止跌反弹。短期内下游涨价提振甘油市场看涨气氛，叠加工业级精甘油液袋外盘报价坚挺及高成本货源到港，厂商挺价意愿较强，下旬价格或上涨。然而粗甘油外盘价格持续下跌，中长期或削弱成本支撑，5月精炼甘油价格面临回落压力。

环氧氯丙烷价格上涨，提振甘油市场心态

自3月26日开始，由于环氧氯丙烷货紧价扬，价格止跌反弹。截至4月17日收盘，华东环氧氯丙烷市场日度均价收于9450元/吨，较3月36日累计上涨800元/吨，涨幅达9.25%，对甘油市场心态提振力度增强。4月15之前，由于甘油法环氧氯丙烷装置开工负荷低，环氧氯丙烷企业多消耗库存为主，采购意愿弱，甘油厂商出货意愿相对较强，降价成交不断拉低甘油价格，甘油与环氧氯丙烷价格走势出现分化。之后环氧氯丙烷出现第二轮涨价，甘油厂商低价货源减少，出货意愿下降，涨价情绪增强，甘油价格止跌反弹，17日华东99.5%工业级精炼甘油价格涨50元/吨。

甘油法环氧氯丙烷扭亏为盈，或支撑甘油价格上涨

由于甘油市场需求疲软，价格下跌，环氧氯丙烷理论成本呈下行趋势，得益于环氧氯丙烷价格上涨，理论利润呈不断增加趋势，至4月14日，甘油法环氧氯丙烷装置理论利润转为正值，企业扭亏为盈，对甘油价格起到提振作用。截至4月17日，甘油法环氧氯丙烷装置理论利润为192.5元/吨，较3月26日提升117.40%。4月17日当周甘油法环氧氯丙装置开工率为32%，环比上涨1个百分点，企业生产积极性略有提升，利多甘油市场，或支撑甘油价格上涨。

液袋精甘油外盘价格偏强，工业级精甘油价格或上涨

据卓创资讯监测，4月16日东南亚液袋RG995CFR中国主流价格为720-750美元/吨，环比上周价格涨10美元/吨，由于16日甘油市场心态好转，购销气氛活跃，贸易商询盘积极，使得外商挺价报盘价格上涨10-20美元/吨，提振国内贸易商看涨情绪。

此外，随着前期货源消化，市场低价货源减少，近期到港工业级液袋精甘油多为1月底到2月份货源，到港成本在6300元/吨以上，盈利不佳的情况下，厂商挺价意愿较强。同时1-2月份粗甘油价格高位，国内工厂精炼甘油的生产成本支撑强，支撑工业级精甘油价格上涨。

粗甘油外盘价格下行，中长线精炼甘油价格存回落预期

近期80%粗甘油CIF中国价格延续下跌趋势，对中长线国内精炼甘油的成本支撑减弱。截至4月16日，80%粗甘油CIF中国价格收于487.5美元/吨，较3月26日跌幅为7.67%，国内工厂采购积极性低，粗甘油成交少，外商主动降价报盘以求出货，使得价格重心不断下移，整体成交量处于低位水平。近期下游采购意愿持续较低，粗甘油库存缓慢增加，对后市精炼甘油价格存利空影响，中长线看，精炼甘油价格存回落预期。

下旬看涨，5月仍存回落风险

综上所述，近期甘油市场呈现短期回暖与中长期承压并存的格局。环氧氯丙烷价格持续上涨，显著提振甘油市场心态，短期或支撑甘油价格反弹。此外，工业级精甘油受外盘价格偏强及前期高成本货源到港影响，厂商挺价意愿较强，下旬价格可能维持上涨趋势。然而80%粗甘油外盘价格持续下跌，削弱精炼甘油成本支撑，5月精炼甘油价格面临回落压力。建议市场参与者密切关注原料价格波动及下游需求变化，灵活调整采购与库存策略。

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